來源：金融界網

  金龍羽股份 002882  金龍羽電線電纜 金龍羽集團股份有限公司  金龍羽根據金融界網2月22日消息 國內市場早盤，有色金屬全線上漲，滬銅、國際銅主力合約漲停，滬銅創2011年9月以來滬錫一度漲超8％。其他有色品種，滬鎳漲超3％，滬鋅、滬鉛漲超2％。

外盤方面，倫敦金屬交易所（LME）期銅漲至9000美元/噸，觸及2011年以來倫敦金屬交易所（LME）期錫升至2011年8月以來水平，至27000美元/噸。

業內人士表示，銅礦端供應表現不佳疊加新能源領域用銅需求增長，銅已成為“順周期”行情下的品種之一。而“銅博士”更是宏觀經濟的風向標之一，銅價持續上漲也表明市場對全球經濟復蘇預期增強，市場風險偏好有望提升。

大宗商品的“超級周期”或已開啟

受經濟復蘇、全球各主要經濟體央行寬松政策影響，春節期間海外商品市場大面積飄紅，國際油價、銅價牛年開局，國內市場跟漲，其中有色金屬、化工、農產品等板塊，黑色系多品種跳升，資金跑步進場。

伴隨國際大宗商品價格的進一步回升，摩根大通量化分析師馬爾科·克蘭諾維奇表示，新一輪大宗商品“超級周期”已經開始，這將是過去100年里第五個“超級周期”。

馬爾科·克蘭諾維奇指出，前一個商品“超級周期”始于1996年，受益于中國經濟崛起、美國經濟恢復、美元走弱等因素影響，并在2008年達到頂峰。隨后大宗商品經歷了12年的震蕩下跌，在這12年內，頁巖油供應過量、美元上漲等因素令油價缺乏上行動力。

2月初以來，受美國極寒天氣影響，原油價格大幅上漲，國內春節假期期間，國際市場原油價格大幅上漲，倫敦Brent和紐約WTI油價雙雙突破每桶60美元/桶，較年初分別上漲逾50％、48％；LME銅價格的上行幅度達到接近10％。受財政刺激預期及大宗商品價格上行兩重因素提振，美債收益率大幅反彈，2月以來10年期美債收益率上行幅度接近20bp。

國內商品市場方面，文華商品指數2020年收獲了12.11％的漲幅后，今年以來繼續延續漲勢，漲幅近7％。

首先是以銅為首的有色金屬領漲，當地時間2月19日，LME三個月期銅創2011年9月以來新高；LME三個月期鎳創2014年9月以來新水平；LME三個月期錫創2011年8月以來新水平。

與此同時，上期所國際銅、滬鎳、滬錫等價格均不斷上行。A股盤面上，有色金屬板塊指數創2017年9月以來新高，上周五多只個股漲停。

華創證券：銅礦供給增速逐年下降 銅價仍存在上漲空間

華創證券指出，全球清潔電站進入密集建設期，光伏、風電、儲能領域用銅方興未艾，而電的輸入、儲存、輸出均離不開銅。另外，隨著汽車電動化時代加速到來，新能源車用銅增長動能強勁。新能源領域用銅需求將提升，銅礦供給增速逐年下降，2022年或仍維持較充裕，銅價仍存在上漲空間。

廣發證券：供需缺口持續放大有望助推錫價格穩步上漲

廣發證券指出，供給端，中長期錫礦項目推進速度緩慢，短期存在緬甸局勢等供給端干擾事件影響等因素，供應端壓力較為緩和。需求端，短期下游消費邊際大幅修復，隨著海外疫情的逐步緩解，海外錫消費將有所提振，進一步提高短期錫消費；中長期來看，隨著碳中和相關行業對于錫需求的逐步釋放，精煉錫供需缺口有望持續放大，助推錫價穩步上漲。建議關注錫業股份、興業礦業等標的。

國泰君安：復蘇預期不斷走強，有色板塊迎來共振

周期研判：全球大宗進入共振模式。上周外盤金價下跌2.6％，白銀上漲1.8％，金銀比回復至64.9。 碳酸鋰市場重新開市，價格持續上漲。 成本端上來看明年鋰礦短缺可能成為大主線，目前市場一貨難求，我們認為節后碳酸鋰或將快速上漲至8萬/噸以上，有望逼近10萬/噸。 市場硫酸鈷供不應求，目前價格上漲至9萬元/噸。 歐美陸續出臺刺激政策，市場進行再通脹交易，同時國內需求持續旺盛，利好黃金/銅/鋁等大宗商品。由于原地過年，開工時間快于往年，我們認為2021年電解鋁將呈現淡季不淡現象。銅鋅：拜登1.9萬億財政刺激計劃預計在二季度正式落地，歐美2021經濟再添新引擎。同時耶倫呼吁七國集團強勢推出財政刺激政策，復蘇預期持續加強，全球大宗品陸續走強。疫情期間銅礦資本開支繼續壓縮， 2021年歐美經濟隨疫苗鋪開將陸續復蘇，2021年或遇到供需錯配，繼續看多銅鋁。增持評級：紫金礦業，云鋁股份，神火股份，中國鋁業等。

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