金龍羽股份 002882 金龍羽電纜 金龍羽電線電纜 金龍羽集團股份 來源：期貨日報
倫銅在調整后再次上漲，價格高點測試8103.5美元/噸，創2013年2月中旬以來新高。滬銅指數在20日均線獲得支撐后回升，逼近振蕩區間上沿。本次銅價上漲和美元指數大幅回落密切相關，美國制造業PMI終值意外升至六年來最高，中國發布通知要求釋放農村消費潛力等，亦對銅價形成向上驅動。未來通脹整體將溫和上漲，美國寬松政策加碼還將刺激基本金屬的需求，主要國家支持新能源行業發展帶動銅消費增加，以及中國“十四五”開局之年，傳統銅消費將上臺階等，將再次帶動銅價上行。
短期驅動邏輯清晰
美元持續下行，是銅價上漲的重要驅動因素。英國脫歐過渡期結束，英國正式離開歐盟市場和關稅同盟，意味著歐洲不確定因素降低，有利于歐元回升。同時，投資者關注美國佐治亞州參議院席位決選的結果，這影響著拜登政府大部分政策目標能否實施，美元受此不確定因素的影響存在走弱訴求。
國內外良好的經濟數據，提升投資者信心。第一，美國經濟數據整體表現優異。美國2020年12月ISM制造業PMI升至60.7，創2018年9月以來新高，高于11月的57.5，且遠高于市場預期。分項數據顯示，12月新訂單指數為65.9，高于生產指數，表明制造業市場整體處于火爆的局面。預計隨著新冠疫苗接種的加速，美國經濟復蘇的步伐還將加快。第二，中國商務部等12部門聯合印發提振大宗消費促進農村消費的通知，將更大程度地釋放農村消費潛力。通知要求，釋放汽車潛力，開展新一輪汽車下鄉和以舊換新，改善汽車使用條件，加強充電樁等設施建設，這對銅的未來消費有極大的促進作用。
遠期消費是重要驅動
全球銅價走勢周期特性明顯。1975年至今，倫銅周期平均長度為7—10年，和平均長度為8—10年經濟周期的中周期（朱格拉周期）相吻合。最新一輪周期從2016年開始，至今已有5年時間，但我們判斷銅價整體處于上升周期。首先，2021年原油價格穩步上漲以及經濟改善將帶來相對溫和的通脹。其次，美國注重經濟復蘇的可持續性，寬松政策的加碼將繼續刺激基本金屬的需求。最后，美國新當選總統拜登的新能源計劃，有利于把銅消費“蛋糕”做大。除美國外，中國和歐洲新能源行業發展也處于政策強力支持階段。2020年中國公布五部新能源汽車支撐政策，要求2021年起公共領域車輛新能源汽車比例不低于80%，到2025年，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右，到2035年，純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領域用車全面電動化。歐洲多個國家計劃未來禁止出售柴油和汽油汽車，并通過補貼刺激新能源汽車消費，同時碳減排目標上調對光伏裝機刺激力度也較大。我們測算，2021年全球新能源帶動銅新增消費近20萬噸，占全球銅消費的0.8%。
中國傳統行業銅消費動力充足。“十四五”規劃將啟動發展長遠目標，為房地產、基建、交通、電網、制造等行業的遠期發展指明了方向。房地產市場要因地制宜、多策并舉，促進房地產市場平穩健康發展，完善住房市場體系和住房保障體系和加強城鎮小區改造工作；基建市場加快推進國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設，推動新型基礎設施建設進度等。
總體來看，短期向上驅動邏輯清晰，引導銅價上行。未來通脹上行、寬松政策以及中國傳統行業銅消費動力充足，將持續對銅價形成支撐。在具體的交易上，建議投資者以多頭思路為主，尋找安全邊際逢低買入。 （作者單位：國泰君安期貨）
發布時間：01-0622:35萬象大會年度獲獎創作者,北京富華創新科技發展有限責任公司官方帳號
金龍羽電纜隸屬于金龍羽集團股份有限公司，法定代表人：鄭永漢，注冊資金：43290萬元，地址：深圳市龍崗區吉華街道吉華路288號金龍羽工業園，經營范圍：一般經營項目是：國內貿易（法律、行政法規、國務院決定規定在登記前須經批準的項目除外）；興辦實業。
金龍羽集團股份有限公司由金龍羽集團有限公司整體變更改制設立，其前身為深圳市金龍羽電纜實業發展有限公司，成立于1996年4月，位于深圳市龍崗區吉華街道吉華路288號，集團包括深圳和惠州兩個生產基地，總占地面積33萬平方米，是一家專業從事電線電纜的研發、生產、銷售與服務的企業，產品注冊商標為“金龍羽”。 2017年7月17日，公司在深圳證券交易所Ａ股成功上市（股票簡稱：金龍羽，股票代碼：002882）。
品質來源于專注，一直以來集團專注于行業，金龍羽電線電纜成為華南地區規模最大的電線電纜制造企業之一，其主要電線電纜產品達10多個系列，100多個型號，5,600多種規格，主要包括：500kV及以下交聯聚乙烯絕緣電力電纜；0.6/1kV聚氯乙烯絕緣聚氯乙烯護套電力電纜；架空絕緣電纜；鋼芯鋁絞線；銅鋁芯電力電纜；計算機電纜及控制電纜；預制分支電纜；特種低煙無鹵、低煙低鹵、阻燃、耐火系列電線電纜；礦物絕緣電纜 YTTW BTTRZ BTTZ 等礦物電纜，礦物絕緣電纜一系列阻燃電纜防火電纜。。
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