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本周國內原料價格震蕩上漲，其中焦炭價格大幅上漲，廢鋼價格延續漲勢，鋼坯、鐵礦石價格先跌后漲。分品種來看：

  鋼坯市場：唐山鋼坯在上周雙休日期間小幅上漲30元/噸，進入本周后受成品材走勢低迷影響，周一、周二出現100元/噸的大跌，周三以后市場環保題材重新發酵，鋼坯價格再次連續上漲，最終基本收復周初跌幅。1-7月，河北省壓減納入年度計劃煉鐵產能1226萬噸、煉鋼產能1053萬噸，分別完成年度任務75.5%、67.4%。河北省確定9月底前全面完成去產能年度任務，這意味著8、9月份仍將有不少產能退出市場，對市場供應將形成一定影響。不過唐山軋材企業煤改氣時間由之前的9月底提前到9月1日，對鋼坯需求將形成一定的利空。預計下周唐山鋼坯價格或將延續震蕩整理走勢。

  焦炭市場：本周國內焦炭市場價格大幅上漲，累計漲幅達110元/噸。據統計，1-7月份我國焦炭產量25843萬噸，同比增長2.2%。其中7月份我國焦炭產量3728萬噸，同比增長0.1%。1-7月份我國原煤產量200606 萬噸，同比增長5.4%。其中7月份我國原煤產量29438萬噸，同比增長8.5%。當前北方各地焦炭基本落實完焦炭第六輪普漲，這波上行行情已經累計上調360元/噸左右。當前下游接貨積極性依然較高，尤其是港口貿易商目前還有惜售待漲之意，報價繼續探漲，準一級焦報價已到2230元/噸左右。分析當前環境，焦炭貨源偏緊是一方面，但是火車車皮緊張，道路維修汽車繞路堵車等各種運輸環節的受阻也大大增加了鋼企補庫的困難程度。預計下周國內焦炭市場仍將維持上漲走勢。

  廢鋼市場：本周國內廢鋼價格繼續上漲，幅度為40元/噸。從成本看，本月焦炭價格大漲200元以上后，廢鋼成本優勢再度有所顯現，促使一些鋼廠提價補庫，江蘇個別主導鋼廠周初提價后，到貨量迅速較上周回升近1倍，接近前期的水平。考慮到目前重廢與螺紋鋼仍有2000元以上的價差，在后期電弧爐新項目逐步投產后，廢鋼市場需求將繼續放大，價差縮小可期。預計下周國內市場廢鋼價格仍將穩中有漲。

  鐵礦石市場：本周河北地區鐵精粉價格小幅上漲，幅度為10元/噸。在經過前期的持續補庫后，近日當地鋼廠鐵精粉采購相對謹慎，礦商正常發貨，多無惜售待漲心態。預計下周河北鐵精粉價格仍將以穩為主。進口礦價格先跌后漲。截止8月17日，普氏62%鐵礦石指數為75.2美元/噸，較上周末上漲0.15美元/噸。鋼廠目前利潤依然高位，鋼廠補庫時間略超預期，主要是高利潤下環保、港口運輸擾動較大，使得鋼廠傾向多備燒結。同時，7月份我國鐵礦石進口量環比下降845萬噸至8625萬噸，港口庫存也回落至1.4億噸下方，市場壓力較前期也略有減輕。預計下周進口鐵礦石價格仍將以小幅整理運行為主。

  海運市場：8月17日，波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1247點，較前一交易日大幅上漲40點或3.31%，連續14個交易日上漲，創4月20日以來。進入8月，傳統航運旺季到來，新增需求逐步釋放。供給方面，航運運力交付減緩，機構預計1年內新增訂單難有實質性回升。隨著行業供需關系的改善，運價有望持續上行，航運行業有望迎來復蘇。預計下周BDI指數仍將震蕩走高。

  三、供給和需求分析

  數據顯示，本周上半周受鋼價大跌影響，終端用戶普遍轉入觀望，市場成交趨于低迷，下半周隨著鋼價回升，終端補庫積極性回升，前期壓抑的需求有所釋放。不過全周來看，本周出貨量環比仍有所回落，顯示當前終端對高價格仍有一定的抵觸心理。

  而從庫存情況來看，本周滬市建材庫存繼續上升，市場成交先弱后強，鋼廠到貨有所增加。而從全國庫存來看，本周全國螺紋鋼庫存繼續上升，其中華東地區增加較為明顯。在當前市場已由消費淡季向旺季切換的情況下，庫存出現累積對后期鋼價走勢將形成一定壓制。

  四、宏觀分析

  1、中國7月規模以上工業增加值同比增6.4%，預期增7.1%，前值增7.6%。中國1-7月規模以上工業增加值同比增6.8%，預期增6.9%，前值增6.9%。

  2、2017年1-7月份，全國固定資產投資(不含農戶)337409億元，同比增長8.3%，預期8.6%，前值8.6%，增速比1-6月份回落0.3個百分點。從環比速度看，7月份比6月份增長0.61%。分產業看，第一產業投資10677億元，同比增長14.4%，增速比1-6月份回落2.1個百分點;第二產業投資127150億元，增長3.4%，增速回落0.6個百分點;第三產業投資199583億元，增長11.3%，增速持平。

  3、2017年1-7月份，民間固定資產投資204640億元，同比名義增長6.9%，增速比1-6月份回落0.3個百分點。民間固定資產投資占全國固定資產投資(不含農戶)的比重為60.7%，與1-6月份持平。

  4、7月份社會消費品零售總額29610億元，同比名義增長10.4%，預期10.8%，前值11%。其中，限額以上單位消費品零售額12813億元，增長8.6%。2017年1-7月份，社會消費品零售總額201978億元，同比增長10.4%，預期10.5%，前值10.4%。其中，限額以上單位消費品零售額89821億元，增長8.7%。

  5、2017年1-7月份，全國房地產開發投資59761億元，同比名義增長7.9%，增速比1-6月份回落0.6個百分點。其中，住宅投資40683億元，增長10.0%，增速回落0.2個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為68.1%。房屋新開工面積100371萬平方米，增長8.0%，增速回落2.6個百分點。1-7月份，商品房銷售面積86351萬平方米，同比增長14.0%，增速比1-6月份回落2.1個百分點。7月末，商品房待售面積63496萬平方米，比6月末減少1081萬平方米。

  6、公布，7月份全社會用電量為6072億千瓦時，同比增長9.9%。1-7月，全社會用電量累計35578億千瓦時，同比增長6.9%。

  7、中國7月M2貨幣供應同比9.2%，預期9.5%，前值9.4%。中國7月社會融資規模12200億元人民幣，預期10000億元人民幣，前值由17800億元人民幣修正為17762億元人民幣，7月末社會融資規模存量為168.01萬億元，同比增長13.2%。中國7月新增人民幣貸款8255億元人民幣，預期8000億元人民幣，前值15400億元人民幣。

  8、2017年前七個月，全國鐵路貨運總發送量繼續保持高速增長。中國鐵路總公司(下稱中鐵總)公布數據顯示，前七個月，全路貨物發送量完成16.86億噸，同比增長15.1%。其中7月完成2.46億噸，同比增長17%。

  7月份工業增加值、投資、消費等數據出臺，增速普遍回落至今年以來的新低，低于市場預期。7月規模以上工業增加值同比增長 6.4%，增速比6月份回落1.2個百分點;1-7月城鎮固定資產投資同比增長 8.3%，增速比1-6月份回落0.3個百分點; 7月社會消費品零售總額同比增長 10.4%，增速比6月份回落0.6個百分點。從對國內建筑鋼材需求影響較大的房地產及基建投資情況來看，1-7月份房地產開發投資同比增長7.9%，增速比1-6月份大幅回落0.6個百分點，增速連續第二個月回落并創今年以來新低。房地產各分項指標數據也多數回落，1-7月份，房地產開發企業房屋施工面積同比增長3.2%，增速比1-6月份回落0.2個百分點;房屋新開工面積同比增長8.0%，增速回落2.6個百分點;房地產開發企業土地購置面積同比增長11.1%，增速比1-6月份提高2.3個百分點。1-7月份商品房銷售面積同比增長14.0%，增速比1-6月份回落2.1個百分點。1-7月基礎設施投資同比增長20.9%，增速比1-6月份回落0.2個百分點。7月份經濟數據整體不及預期，尤其是房地產投資增速回落加快，分項房地產銷售和新開工增速大幅回落，或意味著房地產投資高峰或已過去，后期國內鋼材市場需求仍有回落壓力。

  資金方面，周五(8月18日)央行公開市場進行了700億元7天期逆回購操作和500億元14天期逆回購操作，當日凈投放達到200億元。這是在資金面緊張的情況下，央行連續第三天進行凈投放操作。央行公開市場本周凈投放1100億元，上周凈回籠300億元。本周MLF到期量2875億元，操作量3995億元。在央行連續加大凈投放的情況下，市場緊張的資金面有所緩解，銀行間市場回購利率開始下跌。7月份M2超預期下滑到9.2%，從2016年10月份達到11.6%的階段高點后，連降7個月再創新低。M1余額51.05萬億元，同比增長15.3%。在M1保持高增速的情況下，M2的下跌主要源于金融去杠桿導致的貨幣派生下降，7月以來商業銀行同業存單共計發行15475億元，較6月全月的20054億元下降22.83%。7月新增社融總量1.22萬億，同比多增7415億，大幅上升。7月人民幣貸款增加8255億元，同比多增3619億元，主要來自中長期貸款的增加。中長期貸款增加4544億元，主要受三四線城市房地產需求拉動，但隨著房地產銷售的逐步下降和銀行利率的抬升，住戶中長期貸款增量將逐步放緩。央行二季度貨幣政策執行報告認為低超額存準率和M2并不反映流動性的過緊，重視“削峰填谷”熨平流動性波動，并認為融資結構中脫虛向實和去杠桿取得一定進展，傳遞貨幣政策不松不緊導向。