國家統計局10月31日公布的數據顯示，10月中國制造業采購經理人指數(PMI)錄得50.2%，比上月回落0.6個百分點，創2016年8月以來新低。分析師表示，在中美貿易摩擦引發的外需疲軟和中國經濟放緩導致的需求不振等壓力下，企業生產經營活動總體呈現進一步放緩態勢，這也增加了未來經濟的不確定性。

數據發布前，接受界面新聞采訪的7家機構預估10月制造業PMI中值為50.7%。制造業PMI是一個綜合指數，按照國際上通用的做法，由五個主要擴散指數加權而成。通常PMI指數在50%以上，反映經濟總體擴張；低于50%，反映經濟衰退。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河在新聞稿中表示，10月制造業PMI走低和“十一”長假和外部環境復雜多變等因素有關。在調查的21個行業中，13個行業的PMI位于擴張區間，其中農副食品加工、食品及酒飲料精制茶、紡織服裝服飾、醫藥等制造業PMI均位于53.0%以上較高運行水平，增速較快；紡織業和汽車制造業等行業PMI位于收縮區間，同比、環比均有所回落。

趙慶河提到，10月，新訂單指數為50.8%，比上月回落1.2個百分點，其中反映外部需求變化的新出口訂單指數為46.9%，低于上月1.1個百分點。此外，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數為58.0%和52.0%，分別比上月回落1.8和2.3個百分點，雖然價格上漲壓力有所緩解，但制造業原材料采購價格漲幅繼續超過產品出廠價格，影響了部分企業的效益增長。

統計局同日公布的10月中國非制造業商務活動指數錄得53.9%，比上月回落1個百分點。其中，受制造業產需回調影響，生產性服務業商務活動指數低于上月5.1個百分點，為50.5%。另外，證券、房地產等行業商務活動指數位于收縮區間，特別是證券業為春節月度外的年內低點。

近期一系列數據顯示，中國經濟增速正在持續走低。三季度中國GDP增速錄得6.5%，盡管在政府既定的目標之內，仍創下2009年二季度以來最低水平。9月份，規模以上工業企業實現利潤總額5455億元，同比增長4.1%，增速比8月份放緩5.1個百分點。

分析人士預計，內需不振疊加外部壓力下，中國政府或將出臺更強力的政策支持。

西南證券宏觀分析師楊業偉對界面新聞表示，企業景氣度明顯下降顯示經濟全面下行壓力加劇，這提升了穩增長壓力。雖然年中以來政策已經轉向寬松，特別是貨幣政策。但是由于傳導渠道不暢，實體信用并未明顯改善。因而隨著經濟下行壓力加大，政策將在疏通傳導渠道上更為明顯的發力，包括放松地方政府融資管控，補充金融機構資本金以及適當放松監管約束。政策寬松節奏有望加快。

華泰證券宏觀分析師李超表示，未來政策仍將以穩為主，中央政治局會議強調的六個“穩”字將越來越重要，去杠桿則會越來越弱化，如果兩者出現矛盾，將會更加服從以穩為主的政策基調，今年年底左右仍有降準可能。對于規范地方債務風險的政策措施，如果導致信用無法釋放或穩基建投資補短板產生沖突，可能進行柔性化處理。

他指出，10月制造業PMI從業人員指數繼續回落0.2至48.1%，非制造業PMI從業人員指數回落0.4至48.9%，就業壓力繼續顯現。近期政策向民營企業傾斜主要目的就在于穩定就業，體現政策前瞻性，預計今年實現全年5.5%失業率目標的壓力不大，但如果明年年初企業開工狀況不佳，疊加貿易摩擦，我國或面臨較大失業率上行壓力。

三季度數據公布當天，國務院副總理劉鶴在接受新華社等官方媒體采訪時明確表示，中國經濟總體上保持了穩中向好的基本態勢，歷史上積累的各種風險和問題正在不可避免地水落石出，這是個必然的過程，要理性看待。

“總體來看，中國的宏觀政策正走向更為積極的趨向，重點在于促進基礎設施投資的增長，這也將對相關制造業生產起到提振信心的作用，促進未來制造業景氣度的持續回升”交通銀行金融研究中心在一份研究報告中指出。

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