【鋼鐵行業改革重心轉向去杠桿】鋼鐵行業去杠桿的中已呈現差異化趨勢，多數民營企業的杠桿率已處于較低或者合理水平，國企則面臨較大挑戰，后期借助集團整體上市、兼并重組等推動，或將有助其按時完成目標。 　　部日前公布了《鋼鐵行業產能置換實施辦法》，對原有的產能置換規則進行了修訂。在業內人士看來，這是鋼鐵行業供給側改革繼續推進的標志，而隨著鋼鐵行業效益的好轉，今年改革的重心將轉向去杠桿和兼并重組。 　　盡管鋼價大幅回升，截去年10月，大中型鋼鐵企業資產負債率仍高達68.75%。根據規劃，經過3年5年，鋼鐵行業平均資產負債率要降60%以下。鋼鐵工業協會(下稱中鋼協)專家也已表態，鋼鐵行業2018年要繼續加大去杠桿的力度。 　　上證報記者近期多方調研發現，鋼鐵行業去杠桿的中已呈現差異化趨勢，多數民營企業的杠桿率已處于較低或者合理水平，國企則面臨較大挑戰，后期借助集團整體上市、兼并重組等推動，或將有助其按時完成目標。 　　江蘇樣本：杠桿率平均下降15個百分點 　　近日，上證報記者來到位于江蘇張家港市的沙鋼集團，站在5800立方米高爐底部送風裝置前，望著噴薄的火焰，感受到迎面而來的熱浪。隨后記者又了寬厚板、熱卷板車間，觀察鑄坯成錠、熱軋、冷軋、鍍鋅、包裝的全，更深入了解這座鋼廠的運行狀態。 　　作為產量僅次于河北省的鋼鐵大省，江蘇省擁有多座這樣的大型鋼廠，未來的目標是要打造成為具競爭力的鋼鐵集群。要向更高的目標靠攏，鋼鐵企業自身的經營、財務狀況關重要。 　　“目前鋼鐵行業效益好轉主要是供給側改革帶來的成果，并不是行業自身創新引起的復蘇�！苯�蘇省鋼鐵行業協會執行會長、永鋼集團董事長吳耀芳對記者坦言，負債率、加大環保投入、加大技術改造力度、避免盲目擴張將是鋼鐵企業的主流發展方向。 　　吳耀芳透露，目前永鋼集團資產負債率已低于60%，未來目標要保持在40%以內�，F在已很少使用，并且加快了速度�，F在企業主要采用資本市場發債，供應鏈金融合作等。 　　作為在業內深耕30年的人士，江蘇省鋼鐵行業協會副會長兼陳洪冰心里更是有“一本賬”。據他介紹，去年江蘇省鋼鐵全行業杠桿率平均下降了15個百分點，降杠桿的企業不僅包括經營績效好的民營企業，也包括曾經有歷史包袱的國有企業或轉型企業。 　　不再是鋼企渠道 　　“通過2016、2017兩年的發展，江蘇鋼鐵行業在授信狀況有明顯�！标惡楸�說，對于原有正常企業，在大幅原有杠桿率的情況下，擴大了授信。一些負債率過高的企業本來已無法開工運行，但在企業、用戶、等各相關方達成共識的情況下，也給予了企業必要的支持，初步恢復了，甚扭虧為盈、步入了正常軌道。 　　陳洪冰表示，如今不再是鋼鐵企業的渠道。一方面江蘇省部分銀企實施了產業鏈連鎖，特別是銷售鏈條和供應鏈條連鎖，形成封閉循環鏈條，有效了風險。不少托盤公司、公司也都給予鋼鐵企業一定規模，擴大了鋼鐵企業資金池規模。隨著鋼市回暖，經銷商積極性高漲，預付款項大幅，也在幫助鋼廠緩解資金壓力。 　　“經濟發展有典型的周期性，有些企業在資產價格高位投資，就背上了負債包袱�！标惡楸�表示，對于一些負債率高的企業來說，現在仍未還清舊賬；但對于原來自有資金比較充裕的企業，不少企業已經出清了投資成本。初步估計，江蘇有不低于10家產能在100萬噸以上的鋼企已經出清了投資成本。因此未來江蘇鋼鐵行業資產負債率40%甚30%以下是沒有問題的。 　　整體負債率低于60%的目標能夠實現 　　2017年，中鋼協數次在重要會議上提出要行業負債率。近一次，中鋼協常務副會長顧建國公開表示，2018年鋼材市場供需基本平穩，建議在今年加大鋼鐵行業“去杠桿”力度，同時加快“僵尸企業”退出和去產能后的再處置。 　　根據對申鐵板塊33家公司統計，13家公司負債率超過70%，基本都是國有企業。太平洋報告觀點認為，鋼鐵去杠桿目標群體一定是以國有企業為主。 　　西本新干線研究員邱躍成接受上證報記者采訪時表示，民營鋼企相對較靈活，能根據市場形勢及時減產，整體虧損小，國有企業則背負較多的歷史負擔。相比民營鋼企，通常和國有老牌鋼企合作更密切，這也是國有鋼企負債率偏高的原因之一。 　　太平洋鋼鐵行業分析師楊坤河接受采訪時表示，作為行業，鋼鐵行業的杠桿率不宜過高。高杠桿也將影響鋼鐵行業轉型升級，或阻礙供給側改革的推進。 　　有關方面提出，“十三五”期間，國內前10家鋼企產業集中度由目前的34%到60%。鋼鐵行業人士認為，2018年行業內或許會出現一些兼并重組的案例，但類似寶武這樣規模的兼并重組的概率不大。鋼鐵集團主業資產上市現象更值得關注。 　　近期，三鋼閩光發布公告稱，擬發行股份合計2.28億股，購買三鋼集團(公司控股股東)、三安集團、榮德礦業和信達安合計持有的福建三安鋼鐵有限公司100%股權，交易價格為27.62億元。而*ST華菱公告稱，2017年11月，湖南省決定通過無償劃轉的，由華菱集團全資子公司湘潭鋼鐵集團有限公司間接持有陽春新鋼鐵有限責任公司83.5%的股權，擬在年凈利潤不低于5億元等條件后注入上市公司。 　　在鋼鐵行業人士看來，今年鋼鐵行業仍有望維持的利潤水平，為行業去杠桿提供支撐，并預期部門脫虛向實政策幫助鋼鐵行業整體去杠桿，未來幾年鋼鐵行業整體負債率低于60%的目標應該能夠實現。

進場的壓制金屬板原材料應有生產廠商的質量證明書。壓型金屬板進場其包裝必須可靠，避免損傷壓型金屬板。每個包裝箱均應設置標簽，標明壓型金屬板的材質、板、板厚、板長、顏色、數量、生產日期等。用電鍍鋅板為基板，涂上有機涂料烘烤所得的產品為電鍍鋅彩涂板，由于電鍍鋅板的鋅層薄，通常含鋅量為20/20g/m2，因 此該產品不適合使用在室外制作墻、屋頂等。但因具有美麗的外觀和優良的加工性能，因此主要可用于家電、音響、鋼家 具、室內裝璜等。彩鋼板 0.426*1000*C TDX52D Z 2/1M 50/50 普通PE-緋紅 4.12 電議彩鋼板正品 0.5*1250*C TDX52D AZ 2/1M 50/50 氟碳-海藍 3.95 電議彩涂板 0.8*1000*C TDC51D AZ 2/1M 70/70 普通PE-梅花白 5.26 電議彩鋼卷正品 0.5*1250*C TSGCC 2/1 70/50 普通PE-鐵青灰 5.85 電議熱鍍鋅鋼板：本基板有良好的沖擊性能以及良好的延伸率以及屈服值，這一類生產的彩鋼板在建筑、裝飾、等行業應用得到很好的評價。彩鋼卷正品 0.6*1250*C TSGLCC 2/2 70/50 氟碳-深灰 3.94 電議彩涂板的鍍層、涂層種類繁多，應按使用環境和使用要求，綜合技術、經濟諸因素全面權衡考慮。彩涂板 干熱試驗 干熱試驗是指彩涂板經規定溫度和規定時間烘烤老化后，評定其涂層失光、變色、起泡、開裂、T彎性能的變化和涂層抗脫落性能的變化等。該試驗的試驗溫度、試驗周期和評定內容可根據彩涂板的具體用途有所不同。彩鋼板 0.6*1000*C TSGLCC 2/2 50/50 普通PE-緋紅 4.14 電議

近期，螺紋鋼期貨整體維持窄幅震蕩。截至昨日收盤，螺紋鋼期貨主力1805合約小幅下跌0.08%，報收3945元/噸。業內人士認為，冬儲仍將是決定短期螺紋鋼價格走勢的核心因素，廠商和貿 易商之間的價格博弈導致期貨窄幅震蕩，不過考慮到目前市場對后市仍存信心，因此不排除價格繼續向上突破。 廠商和貿易商博弈冬儲 “冬儲”行情行至半程，廠商和貿易商的博弈也在逐漸加強，受廠商挺價等行為影響，近期貿易商補庫意愿明顯降低，螺紋鋼現貨和期貨價格都出現窄幅震蕩。 現貨上，受雨雪天氣影響，近期商家報價持穩觀望，市場成交較為清淡，商家反映只有一些計劃內的工地的量，其中華東大廠多報至3840-3900元/噸之間，小廠螺紋鋼報價多在3750-3800元/ 噸之間。目前來看，華東地區主要鋼廠暫無庫存壓力，而貿易商在售資源成本仍處高位，后期補庫困難，加之需求冷清，鋼廠冬儲政策猶未落地，惜售情緒明顯，與鋼廠間的博弈依然存在。 興業期貨分析師魏瑩指出，冬儲博弈成為近期螺紋鋼走勢的核心影響因素�！吧现芏瑑υ黾虞^多，但隨著價格上漲，市場成交量明顯下降，說明貿易商對于價格有比較明確的心理上限，也有 擔心后面價格不及預期，過多冬儲帶來損失�！� 與貿易商觀望態度相比，廠商挺價意愿增強。魏瑩表示，由于高爐限產等影響，目前廠商提價意愿較強，廠商和貿易商之間的交叉博弈將影響鋼價走勢。 魏瑩進一步表示，從往年歷史經驗來看，貿易商仍存一定的補庫存需求，目前貿易商的庫存增長相較往年存在20%左右的缺口，如果貿易商對后市看好，補庫存的需求會相應增加，螺紋鋼價格 存在較大的向上突破動力。 業內資深黑色金屬分析師李文婧表示，從生產上來說，上周高爐開工率持平，部分鋼廠檢修。鋼廠陸續出臺冬儲政策，但由于一些鋼廠庫存較小，壓力不大，冬儲政策并不十分優惠。雖然需 求季節性停滯，但庫存累積速度不快，生產商挺價意愿較強。 匯率變化成變動因子 拋開基本面分析來看，由于螺紋鋼等產品定價權主要在于國內，因此，人民幣升值對螺紋鋼價格也存在一定的壓制。 李文婧表示，人民幣升值可能會對本來就疲弱的出口更加利空，而且會使得鐵礦石的人民幣價格相對下跌，整體上對螺紋鋼價格存在一定的壓制作用。 魏瑩則對人民幣升值對螺紋鋼價格的影響持保留態度。魏瑩認為，受到產能限制，目前螺紋鋼的需求主要在國內，用于出口的資源有限，對整體價格影響也較有限。此外，隨著國際經濟持續 復蘇，國外鋼價已經高于國內，人民幣升值并不會對出口帶來過多影響。 展望后市，李文婧認為：“上周螺紋鋼期價維持高位震蕩，現貨價格穩中有升，需求全面停滯，但市場信心較好。全國普降大雪，可能導致在途資源增加，整體鋼材庫存升幅較小，不及前兩 周，社會庫存僅上升4.24%。因此，目前鋼材市場趨勢仍尚未明朗，建議投資者觀望為主�！�

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