從宏觀來看，6、7月份基建投資增速要略好于今年二季度，房地產銷售繼續回暖，但傳導至投資增速似乎并不順暢。今年1-7月份全國房地產投資同比名義增長4.3%，增速比1-6月回落0.9個百分點。預計“金九銀十”需求邊際改善的幅度很難超預期。

　　供給方面，8月中旬至今，全國高爐開工率出現顯著回升，唐山地區閱兵限產后開工率從前期的80%附近反彈至上周的85%，隨后部分小型鋼廠還將陸續復產。且鋼廠虧損幅度在百元以內，有些成本較低的大型鋼廠還有幾十元的盈利，減產意愿不強。鋼廠去庫存壓力較大，沙鋼近期將9月中旬的出廠價下調了40元/噸，與需求“旺季”形成反差。

　　原料方面，從8月下旬開始，巴西和澳洲發往中國的鐵礦石量開始增加，預計9月中下旬到港量會大幅增加。而煤焦近期下跌幅度較螺紋和鐵礦更大，今年以來焦化企業的開工率持續下行，100萬噸產能以下的焦化廠開工率從2月的80%下降到目前的61%，200萬噸產能以上的焦化廠開工率下降到67%，是今年的最低水平，開工率繼續下行和需求上行的空間都不大，供需失衡將越發嚴重。

　　鋼廠開工反彈以及鐵礦石回調成為近期制約現貨價格走高的主要因素，但是期現價差較大，期貨價格短期內大幅下行需要價差的修復。預計鋼價近期震蕩為主，關注國慶節后的需求高峰能否到來，但對鋼價的提升作用有限。