最近霧霾肆虐讓人們對大氣污染格外關注，中國環保部近日啟動了2014年冬季大氣污染防治督查工作，將從10月起到明年3月，每月督查各地大氣污染防治；發改委啟動降低碳排放目標現場考察工作，將對地方完成目標情況進行審核和抽查。

不僅僅是大氣治理方面，整個環保領域同樣出現了各方面治理霧霾的政策，比如水利部、發改委、財政部近期召開視頻會議，要求加快各種節水、供水水利設施的建設，又比如已經傳聞近一月的水十條，近期頻頻爆出各種條文細節，年內出臺幾成定局。所有的政策有指向了一個關鍵點：霧霾整治。這起源于近半月讓人無法適應的環境問題：近期首都空氣質量指數一度突破300，大半時間處于100以上的高位，初臨秋冬，北方大部分地區，均陷入一片霧霾。

對于國內大部分人而言，嚴重的霧霾無疑會帶來一系列的健康惡果，但在資本市場上，由于環保政策頻發，環保概念股卻因此迎來了增長機會。環保主題板塊內，料想應該有一輪驚濤駭浪�？蓪嶋H情況卻不太理想，按照萬德提供的環保板塊數據，41只個股10月以來漲幅跑贏大盤的不到半數，漲幅最大的菲達環保不過23%，超過10%的個股只有6只，行情平平無奇。這主要是因為環保股的概念相對單一，其題材大多靠不上此輪牛市央企改革、軍工等熱點，資金逐利，自然會將其暫時冷落；另外，主線PM2.5概念股去年有過一輪爆炒，估值較高，需要一段時間的調整。如果按照牛市板塊輪動的投資邏輯，經過深度調整且政策預期強烈的環保股，焉知不能在四季度刮起一陣強烈的環保大風，吹散2400點的陰跌霧霾呢。

如果看一下環保股的基本面，或許投資者就能樂觀很多。截至10月29日，41家環保股上市公司，發布三季報有32家，其中凈利潤同比增長的超過八成，作為新興的成長型行業，這個成績已是相當優異。盈利能力方面，32家公司的平均毛利率超過30%，天瑞儀器、漢威電子等，毛利率達到50%以上。從基本面上來說，環保公司的表現并不是虛空飄渺的無稽題材，基本都有實在的業績支撐。

當然，投資的最終標的并不是行業而是個股，以小股本為主的環保個股，大多市盈率較高，存在估值風險，需要進一步挑選最優的、最具發展潛力的細分領域。環保的細分領域大概有3類：PM2.5、污水治理、土壤修復。PM2.5去年已經炒得很厲害，但主要是脫硫脫硝領域。一些新興的細分領域，如環境監測儀器等，還是具有相當潛力的。上述毛利率達到50%以上的天瑞儀器、漢威電子等，都屬于這個范疇。污水處理則是政策預期最好的細分領域，這從市場對水十條的期望度上可見一斑。這個領域也不乏低市盈率的股票，比如興蓉投資動態市盈率不過18倍，毛利率卻同樣超過50%.土壤修復領域是更為新興的行業，或許更適合做長線投資。比如東江環保，10月以來的行情雖然很一般，但基本從4月底開始就是持續的慢牛行情，45倍的市盈率、30%以上的毛利率，都可以支撐其未來的平穩走勢。

總之，環保股一向是A股市場的明星板塊，在政策的支撐下，沉寂近一年的環保概念走出長牛行情將是大概率事件。